Aunque la inflación general se mantuvo dentro del rango objetivo del Banco de México durante agosto, los incrementos persistentes en los servicios continúan presionando las decisiones de política monetaria, advirtió Aranxa Sánchez, economista principal de Bankaool.
La inflación anual en México se ubicó en 3.26 por ciento, mientras que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró un aumento mensual de 0.20 por ciento, menor al 0.25 por ciento previsto por el mercado.
El resultado se mantuvo dentro del rango objetivo de Banxico, establecido en 3 por ciento con un margen de un punto porcentual. Sin embargo, representó un repunte frente al 3.12 por ciento anual registrado en julio, de acuerdo con los datos difundidos por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía.
La inflación general se aceleró por primera vez en cinco meses, aunque el componente subyacente mostró señales de moderación.
La inflación subyacente, que excluye productos con precios más volátiles y permite observar con mayor claridad su trayectoria, aumentó 0.16 por ciento durante agosto y se ubicó en 3.88 por ciento anual.
La cifra mensual fue menor al 0.21 por ciento previsto por el mercado.
Dentro de este componente, las mercancías avanzaron 0.11 por ciento. Los alimentos, bebidas y tabaco subieron 0.14 por ciento, mientras que las mercancías no alimenticias aumentaron 0.07 por ciento.
Los servicios registraron un incremento mensual de 0.21 por ciento, impulsados por las alzas de 0.23 por ciento en vivienda y de 1.09 por ciento en educación. Otros servicios aumentaron 0.06 por ciento.
Sánchez señaló que la persistencia de estas presiones obliga al Banco de México a mantener cautela antes de realizar nuevos ajustes a la tasa de interés.
Bankaool mantiene la expectativa de que la tasa de referencia cierre 2026 en 6.50 por ciento, siempre que las siguientes mediciones confirmen una desaceleración clara de la inflación subyacente y no se intensifiquen los aumentos en productos agropecuarios y energéticos.
Cebolla y huevo encabezan las alzas
La cebolla fue el producto con el mayor incremento durante agosto, con una variación mensual de 32.70 por ciento.
El precio del huevo aumentó 8.91 por ciento, mientras que los servicios universitarios subieron 1.29 por ciento y los taxis, 1.52 por ciento.
También se reportaron incrementos de 0.43 por ciento en loncherías, fondas, torterías y taquerías, así como de 0.22 por ciento en vivienda propia.
El componente no subyacente, que incluye productos agropecuarios, energéticos y tarifas gubernamentales, aumentó 0.36 por ciento mensual y se ubicó en 1.13 por ciento anual.
Dentro de este indicador, las frutas y verduras subieron 1.12 por ciento y los productos pecuarios, 0.55 por ciento.
En contraste, los energéticos registraron una disminución mensual de 0.35 por ciento, mientras que las tarifas autorizadas por el Gobierno aumentaron 0.65 por ciento.
Algunos productos y servicios disminuyeron de precio y ayudaron a contener el avance general de la inflación.
La papa y otros tubérculos bajaron 10.66 por ciento; el aguacate, 6.71 por ciento; el gas doméstico LP, 2.20 por ciento; y el pollo, 1.72 por ciento.
También se registraron reducciones de 5.23 por ciento en el transporte aéreo y de 0.83 por ciento en los automóviles.
Por entidades, las mayores variaciones mensuales se observaron en Tabasco, con 0.85 por ciento; Yucatán, con 0.61 por ciento, y Puebla, con 0.45 por ciento.
En contraste, Zacatecas registró una disminución de 0.15 por ciento; Baja California, de 0.14 por ciento, y Aguascalientes, de 0.06 por ciento.
Para Bankaool, dijo Sánchez, las siguientes mediciones serán determinantes para saber si la moderación de la inflación subyacente es sostenible o si las presiones en servicios y los posibles choques en productos agropecuarios obligarán a Banxico a mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo.
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